Il problema
Il sistema fiscale tratta allo stesso modo gli utili accantonati e quelli reinvestiti nel capitale produttivo. Manca un incentivo strutturale che orienti la liquidità delle holding verso l’economia reale e, in particolare, verso le PMI che faticano ad accedere al capitale di rischio.
La proposta
Introdurre un’IRES premiale: un’aliquota ridotta sugli utili che le holding e i gruppi destinano, entro un orizzonte definito, a investimenti nel capitale di PMI operative.
- Aliquota agevolata condizionata al reinvestimento documentato.
- Perimetro: partecipazioni in PMI operative italiane.
- Meccanismo di recapture in caso di disinvestimento anticipato.
Gli impatti attesi
La misura trasformerebbe la leva fiscale in uno strumento di politica industriale: premiare chi rischia e reinveste, invece di tassare in modo uniforme la detenzione. Gli effetti attesi riguardano patrimonializzazione delle PMI, crescita dimensionale e continuità delle filiere. [Stime d’impatto da validare con il Centro Studi.]