Riconoscere le finalità non fiscali della holding: governance, asset e successione

La lezione smonta l'idea che la holding serva solo a risparmiare imposte e presenta le tre finalità che vengono prima di quelle fiscali. Mostra come governance, tutela degli asset e passaggio generazionale si leghino fra loro.

Di cosa parla

L'errore più comune riscontrato è ritenere che la holding vada costituita solo ed esclusivamente per un vantaggio fiscale: i vantaggi fiscali esistono e sono i più lampanti, ma la holding è un concetto più ampio, che comprende governance, ambito organizzativo, amministrativo e finanziario. Il relatore la descrive come un nuovo modo di pensare e di investire, che resta però sempre in ambito imprenditoriale e non personale. La prima finalità è la gestione della governance: trasferendo le partecipazioni alla holding, le regole e le decisioni si spostano su un piano superiore, lasciando le società operative libere di operare e di accogliere soci terzi, senza statuti costruiti per dirimere questioni familiari. La seconda finalità è quella di cassaforte di asset strategici: la holding di norma non ha rapporti con terzi né dipendenti, quindi liquidità, immobili, beni mobiliari e intangibili collocati al suo interno sono esposti a un rischio inferiore rispetto a quanto accadrebbe nell'operativa, esposta a dipendenti, fornitori, clienti e amministrazione finanziaria. La tutela può essere rafforzata con clausole costruite ad hoc, non necessariamente statutarie. La terza finalità è la gestione del passaggio generazionale: trasferire tre o più proprietà separate comporta atti e complessità maggiori rispetto al trasferimento di un unico soggetto che le contiene tutte. Il relatore sottolinea infine che fra i privati non esiste documento più forte dello statuto, che passa al vaglio notarile e della Camera di Commercio, e che gestire la successione a livello di governance della holding dà più forza e più facilità al trasferimento.

I punti chiave

• Costituire una holding solo per il vantaggio fiscale è l'errore più diffuso e ne riduce il potenziale.
• Spostare le partecipazioni nella holding porta le decisioni di governance su un livello superiore, liberando le operative.
• Con la holding lo statuto che regola i rapporti familiari non grava sulla società operativa aperta a soci terzi.
• Gli asset collocati nella holding, che di norma non ha dipendenti né rapporti commerciali, sono esposti a un rischio minore.
• Trasferire una sola holding è più semplice ed efficiente che trasferire separatamente più partecipazioni.
• Lo statuto è il documento più forte a disposizione dei privati perché passa dal vaglio notarile e camerale.

Casi pratici

• Imprenditore con più società che vuole far entrare un investitore terzo senza esporlo a uno statuto costruito su questioni familiari.
• Patrimonio di liquidità, immobili e intangibili lasciato nell'operativa ed esposto ai rischi verso dipendenti, fornitori, clienti e fisco.
• Passaggio generazionale di tre società distinte, che richiede più atti notarili rispetto al trasferimento della sola holding.

Riferimenti Clausole statutarie e patti parasociali per la regolazione dei poteri decisionali e patrimoniali dei soci